Пустынь основана ок. 1711 по желанию и на средства владевшего Раненбургом светл. кн. А. Д. Меншикова. Была скудна до кон. XVIII в., потом возвысилась. Появились кирпичные жилые корпуса и хозяйственные постройки. К революции имела 4 храма и 2 часовни. В советское время многие здания уничтожены, ограда сломана. Петропавловский приход образован в 1998, монастырь вновь открыт в 2003. Медленно восстанавливается, в настоятельском корпусе действует домовая церковь.